کرمان رصد - تجارت نیوز / بورس تهران در هفته آینده با دو مسیر متفاوت روبه‌روست؛ از یک سو، خروج بیش از ۱۱ همت پول حقیقی و تشدید ریسک‌های سیاسی، احتمال تداوم فشار فروش را تقویت می‌کند و از سوی دیگر، گزارش‌های شش‌ماهه شرکت‌ها می‌تواند به بازگشت تقاضا در برخی نمادها کمک کند.
بورس تهران هفته گذشته را با نوسان‌های شدید و برتری نسبی فروشندگان پشت سر گذاشت. شاخص کل در پایان معاملات چهارشنبه ۲۹ مهر به ۸ میلیون و ۱۷۳ هزار و ۷۶۷ واحد رسید و افتی حدود ۳ درصدی را ثبت کرد. این در حالی بود که شاخص کل در پایان هفته قبل، یعنی چهارشنبه ۲۲ مهر، در سطح ۸ میلیون و ۴۲۵ هزار و ۷۲۵ واحد قرار داشت؛ به این ترتیب، نماگر اصلی بازار در فاصله این دو مقطع بیش از ۲۵۲ هزار واحد عقب نشست.
با این حال، عملکرد همه بخش‌های بازار یکسان نبود. شاخص هم‌وزن برخلاف شاخص کل، در هفته گذشته ۱.۳۴ درصد رشد کرد و به ۲ میلیون و ۲۵۵ هزار و ۶۵۳ واحد رسید. شاخص کل فرابورس نیز با افزایش ۲.۱۶ درصدی، در سطح ۶۷ هزار و ۴۴۳ واحد ایستاد. این واگرایی نشان می‌دهد فشار فروش بیشتر بر شرکت‌های بزرگ و شاخص‌ساز متمرکز بوده و بخشی از نمادهای کوچک‌تر و متوسط توانسته‌اند مسیر متفاوتی را طی کنند.
خروج ۱۱.۳۵ همت پول حقیقی از بازار سهام
مهم‌ترین نشانه احتیاط معامله‌گران در هفته گذشته، خروج سنگین نقدینگی از سهام، حق تقدم و صندوق‌های سهامی بود. بر اساس آمار معاملات، در مجموع ۱۱ هزار و ۳۵۰ میلیارد تومان پول از این بخش بازار خارج شد؛ رقمی که در کنار افت شاخص کل، از تداوم فشار فروش حکایت دارد.
ارزش معاملات سهام، حق تقدم و صندوق‌های سهامی در مجموع هفته به ۲۱۵ هزار و ۸۱۸ میلیارد تومان رسید. در کنار این ارقام، سرانه فروش با ۱۱۵ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان بالاتر از سرانه خرید ۸۶ میلیون و ۶۰۰ هزار تومانی قرار گرفت. این فاصله نشان می‌دهد قدرت فروشندگان در معاملات هفته گذشته بیشتر بوده است؛ موضوعی که می‌تواند بازگشت تقاضای پایدار را دشوار کند.
گزارش‌های ۶ ماهه به بازگشت تقاضا کمک می‌کنند؟
در کنار ریسک‌های سیاسی و فشار عرضه، انتشار گزارش‌های شش‌ماهه شرکت‌ها می‌تواند یکی از متغیرهای اثرگذار بر معاملات هفته آینده باشد. کارشناسان معتقدند عملکرد مالی برخی شرکت‌ها همچنان از ظرفیت ارزندگی بازار سهام حمایت می‌کند و گزارش‌های مناسب می‌تواند توجه معامله‌گران را به سمت نمادهایی جلب کند که از وضعیت سودآوری بهتری برخوردارند.
با این حال، ارزندگی به‌تنهایی برای بازگشت بازار به مسیر صعودی کافی نیست. تغییر نرخ خوراک پالایشگاه‌ها و توقف نمادهای این صنعت، در کنار ریسک‌های سیاسی و شرایط کلی اقتصاد، به افزایش هیجان منفی و تشدید عرضه‌ها دامن زده است. در چنین فضایی، حتی گزارش‌های مثبت نیز ممکن است تنها در برخی صنایع و نمادها اثر بگذارند و به رشد یکپارچه بازار منجر نشوند.
به همین دلیل، احتمال دارد بخشی از نقدینگی همچنان به جای شرکت‌های بزرگ، به سمت نمادهای کوچک‌تر و تک‌سهم‌هایی حرکت کند که گزارش‌های مالی مناسب‌تری منتشر کرده‌اند یا با خبرهای مثبت اختصاصی روبه‌رو هستند.
پیش بینی بورس در هفته اول آبان 1405
چشم‌انداز بورس در هفته آینده بیش از هر چیز به تحولات سیاسی، رفتار نرخ ارز و جهت جریان نقدینگی وابسته است. در صورتی که ریسک‌های سیاسی تشدید شوند و خروج پول حقیقی ادامه پیدا کند، فشار عرضه در نمادهای بزرگ می‌تواند تداوم داشته باشد و بازار برای بازگشت به روند صعودی با دشواری بیشتری روبه‌رو شود.
در مقابل، کاهش تنش‌ها، بهبود تقاضا و ورود دوباره نقدینگی می‌تواند زمینه را برای یک حرکت ترمیمی فراهم کند. در این سناریو، انتشار گزارش‌های شش‌ماهه و توجه بازار به شرکت‌های برخوردار از سودآوری مناسب نیز می‌تواند به بهبود معاملات برخی گروه‌ها کمک کند؛ هرچند بازگشت شاخص کل به روند صعودی، به همراهی گسترده‌تر نمادها نیاز دارد.
کارشناسان معتقدند رشد شاخص هم‌وزن و فرابورس در هفته گذشته نشان می‌دهد که همه بخش‌های بازار در وضعیت یکسانی قرار ندارند، اما افت ۳ درصدی شاخص کل و خروج بیش از ۱۱ همت پول از سهام را نمی‌توان نادیده گرفت. بنابراین، در آغاز هفته جدید باید به جای اتکا به رشد چند نماد یا یک روز مثبت، روند ورود و خروج نقدینگی، فاصله سرانه خرید و فروش و میزان مشارکت نمادهای بزرگ در حرکت بازار را زیر نظر گرفت.
در مجموع، سناریوی محتاطانه برای هفته آینده، ادامه نوسانات و باقی ماندن فشار بر نمادهای بزرگ است؛ با این تفاوت که انتشار گزارش‌های مناسب و کاهش ریسک‌های سیاسی می‌تواند از شدت عرضه‌ها بکاهد. با توجه به شرایط فعلی، نه تداوم ریزش قطعی است و نه بازگشت سریع بازار به مسیر صعودی را می‌توان مفروض دانست؛ جهت معاملات در روزهای ابتدایی هفته، نشانه مهمی از میزان توان خریداران برای تغییر فضای بازار خواهد بود.